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금리 전망과 인플레이션을 넘어서는 투자 인사이트 1. '전문가'님들의 금리 전망 위 사진에서 검은 실선은 2000년대 이후 10년물 금리추이이고, 숱없는 머리카락이 흩날리는것 같은 선들은 각 시기별 당시 채권 전문가들의 '향후 금리 추이 예측치'를 나타낸 것이다. 그동안 금리, 채권 '전문가' 분들은 계속해서 20여년 내내 "지금이 금리 바닥" 이라고 외쳐왔다. 요즘도 많은 전문가분들이 금리 상방을 전망하고 있는것 같다. 물론 리오프닝의 진행과 함께 어느 정도의 금리 상방은 충분히 가능하다고 생각하지만(채권이 주식보다는 훨씬 버블이라 생각함), 과연 지금이 1980년대 이후부터 거의 40여년간 이어져 내려온 금리하락 시대의 '추세 대전환의 변곡점'일까? 과연 급격한 '금리 대세 상승의 시작'이라 볼수 있을까? 난 잘 모르겠다. 진짜 잘 몰라서 하는 말.. 2021. 12. 23.
인상 깊게 읽은 중국 역사책 목록 1. 잠 못 이루는 제국, 오드 아르네 베스타 노르웨이 출신 동아시아사 및 냉전사 전문가가 저술한 책으로 건륭제 시대부터 현대 중국까지 다루는 걸작이다. 중국과 세계의 조우를 입체적으로 다루는 책인데, 중국이 주장하는 소위 “백년의 치욕” 신화를 반박하며 중국과 서양의 조우는 매우 복잡한 것이었다고 설명하고 있다. 현대 중국의 형성과정에서 유럽, 일본, 그리고 미국이 미친 거대한 영향을 하나의 서사로 훌륭하게 묘사하는 책으로 필독서라고 할 수 있다. 여담이지만 그는 최근 중국과 한반도의 관계를 다룬 “Empire and the righteous nation”이란 책을 집필했는데 훌륭한 번역자를 만나 국내에 곧 소개될 예정이다. 2. 아편전쟁과 중화제국의 위기, 나미키 요리히사 외 아편전쟁 전 중국과 유럽.. 2021. 12. 22.
월가 기술주 분석 베테랑 - 2022년 증시 조정기 대비 전략 월가에서 기술주 분석의 베테랑으로 꼽히는 댄 나일스 사토리펀드 창립자이자 펀드매니저 2022년을 보면 세 가지 집중할 부분이 있습니다. 첫 번째는 미국 주식 시장의 가치평가가 기록적인 수준이라는 사실을 고려해야 하고요. 두 번째로 주식 시장이 호황을 누린 이유는 높은 수준의 경기부양책 때문이었다는 것입니다. 곧 연준이 경기부양책 중단하고, 내년 금리도 여러 차례 인상할 것으로 예상하는데, 이 역시 큰 문제를 초래하리라 봅니다. 인플레이션 문제도 있죠. 30년 만에 보는 높은 수치니까요. 1970년대 활동했던 자산 매니저나 이를 깊이 연구했던 사람이 아닌 이상, 이는 오랫동안 경험한 적 없는 매우 낯선 상황입니다. 따라서 당사는 2022년 S&P500 지수가 하락하리라 전망합니다. 조정폭은 클 것입니다. .. 2021. 12. 22.
새 질서에 맞게 투자하라 - 하워드 막스 메모 요약 ‘The Wind of Change’ 하워드 마크스 "오늘과 내일은 완전히 다른 세상... 새 질서에 맞게 투자하라"[메모 전문 독점공개] 1) 투자는 과거에 비해 상당한 수준의 기술적 전문성을 요하게 될 것입니다. 내일도 어제와 비슷할 것이라는 가정을 전제로 하는 투자는 훨씬 더 엄격한 검증이 반드시 요구됩니다. 2) 제가 관심을 기울이는 요인은 기술과 정보가 우리 삶과 기업 경영에서 담당하는 역할이 확대됨에 따라 노동의 필요성이 갈수록 줄어들고 있는 현실입니다. (중략) 지금 우리 앞에 5가지 플랫폼, 즉 DNA 시퀀싱, 로보틱스, 에너지 스토리지, 인공지능, 블록체인 기술이 실재하며 이 모두가 디플레이션 요인으로 작용하고 있습니다. 그 강도 역시 작지 않습니다. 3) 상당수 근로자가 팬데믹 기간 동안 일을 전혀 하지 않거나 시간제로 일.. 2021. 12. 21.
인상 깊게 읽은 일본 역사책 목록 1. 존 다우어, 패배를 껴안고 일본전후사를 다룬 걸작 중 걸작. 1945년 직후부터 요시다 체제의 형성까지 다루는 책으로 모든 것이 파괴된 일본의 풍경을 아주 생생하게 묘사하는 책이다. 미군정의 역할, 생존을 위한 기존 일본 엘리트들의 몸부림, 새로운 유토피아를 만들고자했던 일본의 좌익시민사회의 갈등을 입체적으로 묘사한다. 이 책을 빼놓고 일본 전후사를 이야기할 수 없다. 2. 이시이 다카시, 메이지 유신의 무대 뒤 제목 그대로 메이지 유신의 무대 뒤의 이야기를 다루고 있는 책. 특히 서구열강의 외교관들이 메이지 유신에 어떻게 '직접적'으로 영향을 미쳤는지를 밝히고 있는 책이다. 일반적으로 알려진 것과는 달리 서구열강이 막말기 일본에 얼마나 깊숙히 개입하고 있었나를 보여주고 있기에 매우 재미있다. 특히.. 2021. 12. 21.
TQQQ 올인의 딜레마, 레버리지 리스크와 달콤한 수익률 TQQQ 올인의 딜레마 사실 까놓고 주식이(혹은 미국주식이) 장기적으로 우상향 한다는 믿음으로 우리 모두 투자를 하는거지? 저 전제를 사실이라고 놓으면 장기적으로 TQQQ가 QQQ보다 무조건 수익률이 좋을 거라는건 안다. 다만 자분러들이 그렇게나 MDD를 부르짖으며 TQQQ올인.. 아니 심지어 주식 올인이 위험하다고 하는 이유는 그 어마무시한 하락을 인간이 못버티게 만들어져 있기 때문인거지.. 코로나 쇼크때다. TQQQ DD 70% QQQ DD 36% 1억을 TQQQ 몰빵한 사람이 자산이 3000만원이 되어 있다. 갑자기 인생 허무해지고.. 내돈 7천만원이 내 전재산의 70%가 허공으로 날라가는데 버텨야 한다. 닷컴 버블땐 TQQQ가 없었으니 가까운 2018년말로만 가보자. 미중무역전쟁 있을때 좀 빠졌었.. 2021. 12. 20.

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