전체 글2085 그의 불길한 예감 - 칼 에드워드 세이건 Carl Edward Sagan 과학기술혁명이 본격화된 이후로 지난 몇 세기 동안 인류의 삶은 크게 달라졌다. 변화의 속도를 가장 잘 보여주는 예가 인류가 하늘을 날 수 있게 된 게 아닐까? 라이트 형제가 처음으로 비행에 성공한 후 인류가 달에 착륙할 때까지 걸린 시간은 단 66년에 불과하다. 그리고 기술 문명의 엄청난 발전 속도는 사회도 그렇게 빨리 발전하고 있다는 (혹은 변할 수 있다는) 착시현상을 만들어낸다. 그런 섣부른 기대를 가지고 바라보면 세상은 하나도 변하지 않거나 후퇴하는 것처럼 보이는 게 사실이다. 시대를 앞선 사람들이 이룩한 성과는 모두가 누리지만, 그들이 만들어낸 제도나 물건의 사용자들이 지적으로 그들과 동일한 수준에 도달해있는 건 아니다. 비행기에 탑승하는 승객 중에서 무거운 비행기가 하늘을 날 수 있는 이유를 물.. 2022. 2. 14. 위험 프리미엄에 대한 생각 : 부도에 대한 보상 VS 변동성에 대한 보상 위험 프리미엄에 대한 생각 투자 수익률은 무위험 수익률+위험 프리미엄이다 흔히 위험 프리미엄은 부도 위험에 대한 보상이라고 생각하는데 이는 대체로 맞으면서도 미묘하게 다르다 AAA회사채 1년금리가 2%, BBB회사채 1년금리가 5%라면 1년동안 BBB회사채가 더 부도나는 걸 감안하면 1년 뒤 두 회사채의 수익률이 같아질 거라 생각하는 사람이 있을지도 모르겠는데 그렇지 않다 BBB회사채의 부도율을 감안해도 1년 뒤 수익률은 BBB회사채가 더 좋다 즉 위험 프리미엄은 부도에 대한 보상이라기 보다 좀더 포괄적으로 변동성에 대한 보상이다 주식이 국채보다 장기 수익률이 더 높은 것도 주식의 변동성에 대한 보상이다 실물경제에서도 불확실성에 도전하는 회사의 자본 수익률이 더 높다(물론 실패 확률도 높지만 말이다) 황.. 2022. 2. 13. 싸게 사서 비싸게 판다. 왜 사람들은 투자의 기본을 실천하지 못하는가? 2022년 첫 하워드 막스 메모가 나왔습니다. 제목은 Selling Out 입니다. 기존의 메모들 보다는 약간 짧은 분량입니다. (PDF 10 pages 분량) 내용을 선 요약하면 싸게 사서 비싸게 판다. 투자의 기본적인 말이지만 왜 사람들은 실천하지 못하는가? 이에 대한 주제입니다. 빨간색 글씨 - 중요한 내용 파란색 글씨 - 첨언 메모 작성 40년차에 접어든 지금, 관련된 모든 주제를 다뤘기 때문에 그만둬야겠다는 생각이 들 때가 있습니다. 그때 메모에 대한 새로운 아이디어가 떠오르면 기분 좋은 놀라움을 선사합니다. 2021년 1월 메모에는 내가 2020년에 아들 앤드류와 함께 살면서 투자에 대해 논의한 시간이 기록되어 있으며 평가 자산을 매각할지 여부와 시점에 대해 간략하게 논의한 준현실적인 대화 (.. 2022. 2. 13. 아인슈타인의 72의 법칙과 복리의 위력 '부자가 되기 위해서는 오랜 시간 동안 복리의 효과를 누려야 한다'는 것은 투자를 하면 누구나 듣는 흔하디 흔한 말이다. 그런데 나는 투자를 처음 시작한 후 이 말을 꽤 오랫동안 들어왔지만, 그 의미는 한동안 정확히 이해하지 못했었던 것 같다. 정확히 말하면 이 원리를 이해한다고 '착각'했던 것 같다. 그런데 지금에서 돌아보면 당연했던 것이, 복리는 일반적 인지구조로는 직관적으로 이해하기 힘든 원리다. 상식적인 범위의 상상을 훨씬 넘어서는 위력을 가지고 있기 때문이다. 그리고 언젠가 이 복리의 원리를 직관적으로 이해하게된 계기는 아인슈타인이 제시했다고 전해지는 '72의 법칙'을 접한 덕분이었다. 아인슈타인은 복리를 세계 8대 불가사의 중 하나라고 하며, 복리를 이해하는 자는 돈을 벌고 그렇지 못하는 자는.. 2022. 2. 12. 하루를 3배로 쓰는 법 해리 포터 시리즈에는 '타임 터너 Time Turner'란 시간을 되돌릴수 있는 목걸이가 나온다. 헤르미온느는 그 목걸이를 이용해서 동시에 여러 수업을 들으며 시간을 2배로 사용한다. 홍길동전이나 서유기에서 드래곤볼이나 나루토에 이르기까지 분신술은 늘 선망의 대상이다. 공부하면서 운동할 수 있고, 육아를 하면서 영화를 볼 수 있다. 늦잠 자면서 밀린 집안일도 할 수 있는 이런 환상적인 일은 안타깝게도 아직은 불가능하다. 과거로 돌아가서 한 일은 이미 일어난 현재에 영향을 미치지 못한다는 '할아버지 패러독스 Grandfather Paradox'를 인류는 아직 극복하지 못했기 때문이다. 그렇다면 잠을 줄여야 하는 것일까? 그런데 특허청에 출근하면서 부캐로 상대성 이론을 발표한 아인슈타인은 '최선을 다하는 하.. 2022. 2. 12. 주식의 변동성에서 기회를 찾는 두 가지 방법 이 또한 지나가리라 1. 우리의 투자가 성공할지 실패할지는 우리의 분석이 얼마나 정확한가에 따라 좌우될 것입니다. 다시 말해서, 우리는 언제 투자해야 하느냐가 아니라 무엇에 투자해야 하느냐에 집중합니다. 추측이나 감정에 의지해서 장기적인 수익이 있는 사업에 투자할 것인가 말 것인가를 결정하려고 한다면, 우리는 난관에 봉착하게 될 것입니다. 용한 점쟁이한테서 시가가 내릴 것 같다는 말을 들었다고 해서, 주가가 한참 오르고 있을 때 주식을 팔지는 않을 것입니다. 주식시세에 대한 정보는 필요할 때 활용할 수 있는 자산이 되어야 합니다. 주가가 터무니없이 폭락하고 폭등하는 장일 때는 이를 기회로 삼아야 합니다. 주기적으로 출렁거리는 주가 흐름 속에서 냉정함을 잃고 섣불리 기회를 위기로 뒤바꾸는 어리석음을 저질러.. 2022. 2. 11. 이전 1 2 3 4 5 6 7 8 ··· 348 다음
