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■ 주요 신흥국·기타 선진국·원자재

ㅇ 일본 경제연구센터, 2028년 인도 GDP는 6조 달러를 넘어 일본 상회 예상(닛케이) 

- 아시아 11개국의 2030년까지 중기 경제성장률 전망치에서 인도, 필리핀, 베트남 등이 인구증가와 투자확대로 고성장을 지속할 것으로 전망. 중국의 실질 경제성장률은 완만하게 둔화되나 도시화 진전 등으로 생산성 제고를 예측

ㅇ 필리핀, 11월 소비자 물가상승률은 3.3%로 전월 보다 0.2%p 둔화(로이터,닛케이)

 - 10월까지 4개월 연속 오름세가 저하되어, 일부에서 대두되었던 금리인상 관측이 약화. 필리핀 중앙은행의 에스페닐라 총재는 2017년 물가상승률이 목표범위인 2~4%에서 수렴할 것으로 예상

ㅇ 호주중앙은행, 기준금리 1.50%로 동결(로이터,블룸버그)

 - 중앙은행은 낮은 수준의 금리가 호주 경제를 뒷받침하고 있으며, 이용 가능한 정보를 고려하여 통화정책 기조를 유지하는 것이 지속 가능한 성장과 물가상승률 목표 달성에 부합한다고 판단

ㅇ 호주 10월 소매매출, 전월비 0.5% 늘어나 시장 예상치 상회(로이터,블룸버그)

 - 통계청에 의하면, 같은 달 소매매출 증가율은 5월 이후 최고치. 그 중 의류와 외식 등이 호조

ㅇ 뉴질랜드 중앙은행총재, 내년 하반기 물가상승 압력이 낮으면 추가 통화정책 완화 검토(로이터,블룸버그)

 - 스펜서 총재, 11월 통화정책은 비무역제품의 인플레이션이 생산압력으로 이어질 가능성을 전망했다고 언급. 향후 내수 확대를 위해 추가 통화정책 완화책을 검토하겠다고 지적


ㅇ 11월 닛케이 ASEAN 제조업 PMI, 50.8로 전월비 0.4p 상승(닛케이)

- 이는 수출호조와 내수회복 등의 요인이 반영된 것으로, 신규수주도 증가. 필리핀, 말레이시아, 미얀마, 베트남, 인도네시아 등 조사대상 7개국 중 5개국이 상승

ㅇ 11월 인도네시아 소비자물가 상승률, 전년동월비 3.3%로 10월보다 둔화(닛케이)

- 통계청에 의하면, 이는 개인소비 증가세 저하가 반영. 인도네시아 중앙은행 조사에 따르면, 소매매출은 2016년 말까지 두 자릿수 대 증가세를 보였지만, 2017년 들어 한 자릿수대로 낮아질 전망

ㅇ 호주 기업의 임금과 급여, 3/4분기에는 전기비 1.1% 증가(로이터, 블룸버그)

- 통계청은 같은 기간 기업의 임금과 급여는 1326억호주달러였으며, 이는 고용자 수 증가(10만9천명)가 기여한 것으로 발표. 임금상승으로 기업의 영업이익은 전기비 0.2% 감소

ㅇ 브라질, 3/4분기 성장률은 전기비 0.1%로 3분기 연속 플러스(로이터, 블룸버그)

- 지리통계원(IBGE)에 의하면, 같은 기간 성장률은 전년동기비로 1.4%를 기록. 이에 따라 연간 성장률은 플러스로 전환될 전망. 3/4분기에는 설비투자, 소비가 양호한 흐름을 보였지만, 농업부문 부진으로 성장세는 시장예상 하회


ㅇ 베네수엘라 진출 해외기업, 정치적 불안 등으로 이탈 조짐(FT)

- 베네수엘라는 세계 최대 규모의 중유 매장량으로 인해 다국적 기업의 합작투자가 활발히 진행. 2006년 당시 차베스 대통령은 Chevron, ExxonMobil, ConocoPhillips, BP 등으로부터 지분을 확보하여 석유업계를 장악. 이를 통해 신규 석유 개발 사업을 국영기업인 PDVSA에 일임. 이에 미국의 Exxon과 Conoco는 베네수엘라에서 철수하면서 소송을 제기했지만, 여타 다국적 기업들은 작은 규모의 지분을 가지며 베네수엘라 잔류를 선택. 이후 수년간 베네수엘라의 석유 산업은 호황이었고, 베네수엘라에서 사업을 영위한 기업들은 대규모 이익을 얻었지만, 2014년 유가 급락으로 인해 위기를 맞은 PDVSA는 부실한 경영으로 자금운용의 위기와 자본유출이 심화

- PDVSA 경영진의 부패와 무능으로 인한 방만한 관리, 중유를 희석시키기 위한 연료와 경유 등의 필수제품 수입이 어려워지는 여건 속에 트럼프의 제제조치로 인해 석유 관련 기업들의 투자가 제한됨에 따라 최근 석유산업 위기가 고조

- 현재 베네수엘라에 머물고 있는 Chevron, Total, Eni, Statoil 등 해외기업들은 아직까지 베네수엘라의 석유산업에 대하여 투자가치가 있다고 판단하고 있지만, 직원들의 안전이나 법적 문제가 발생할 시에는 철수 가능성

ㅇ 비트코인, 거래 가능한 증권 증가로 미래 결제시스템으로 도약은 기대난(WSJ)

- 최근 비트코인 부족으로 이를 구입하는 이가 거의 없는 상황. 이는 큰 폭으로 오른 비트코인이 일반 통화로 성장하는데 저해 요인. 비트코인으로 지불하고자 하는 이들이 적은 현상은 가상통화의 한계를 보여주는 사례. 게다가 해당 문제는 비트코인 가치가 2017년 들어 1000%나 오르고 있으며, 변동성이 높기 때문에 노출. 무엇보다 거래 가능한 증권 이용이 늘고 있어 비트코인이 미래 결제시스템으로 자리 잡기 어려워 질 것으로 예상

- GFI의 John Spallanzani, 현재 비트코인 투자자는 자유롭게 사용할 수 있는 소액자금을 비트코인에 투자하여 현실세계에 사용하는 것이 아니라 잠시 보유하여 최선의 결과를 기대하는 상황이라고 언급

- 상품 구입에 많은 수수료를 지불하는 비트코인의 특성 외에도 2013년 마이크로소프트와 델 등 일부 기업의 비트코인 매출이 총매출에서 1% 미만이라는 요인도 결제시스템의 대체가 되기 어려운 실정


ㅇ OPEC과 주요 산유국, 2018년 말까지 감산 연장에 합의(로이터, 블룸버그)

- 합의 내용은 일일 180만배럴 감산 합의를 기존 2018년 3월에서 9개월 추가 연장하는 것으로, 생산량 억제에 주력. 감산합의 준수를 강조하고, 수급균형을 위한 효과가 가시화될 것이라고 강조

- 이란 잔가네 석유장관은 기존 감산합의에서 제외된 나이지리아와 리비아의 산유량 상한선에도 합의했다고 전언. 아울러 OPEC은 2018년 6월 총회 전에 시장 기초여건에 따라 연장기간을 검토할 수 있다고 제시

ㅇ 아시아개발은행 총재, 미국 금리인상의 아시아 영향은 크지 않다고 주장(로이터, 블룸버그)

- 나카오 다케히코 총재, 중국경제를 둘러싼 노동인구의 감소등이 리스크라고 언급하면서, 소비의 양호한 흐름을 고려할 경우에 미국 금리인상이 역내의 급격한 성장세 둔화로 연결되지 않을 것이라고 지적

ㅇ 인도, 3/4분기 성장률은 6%대로 회복(로이터, WSJ, 닛케이)

- 통계청이 발표한 같은 기간 성장률은 전년동기비 6.3%로, 모디 정부 출범 이후 가장 낮았던 2/4분기(5.7%)보다 상승. 소비가 성장을 견인한 가운데 설비투자도 회복세

ㅇ 호주 정부, 4대 은행의 문제를 본격적으로 조사(로이터, 블룸버그, 닛케이)

- 이를 위해 위원회를 설치하고, 관련 조사 내용을 2019년 2월까지 정리할 예정. 특히 4대 은행의 보험금 미지급 등 부정 사례를 조사하여 금융기관의 신뢰 회복을 모색할 방침


ㅇ 인도의 파산법 개정, 기업과 은행의 신뢰도 제고 등에 기여(블룸버그)

- 인도 은행권은 부실채권 문제가 지속적으로 대두되는 가운데 모디 정부를 이를 인식하고, 개혁의 의제로 설정. 이는 부실기업의 파산법 제정 등으로 가능하게 되었으며, 국영은행은 이를 통해 자금을 회수하고 투자 여력을 회복할 전망. 그러나 상품서비스세(GST) 문제에서도 나타난 것처럼, 제도개혁도 효과적으로 수행되지 않을 경우에 부작용이 내재. 인도의 기업경영진은 비상장 기업 등을 통해 대출자금을 임의로 처리하는 관행이 다수. 이는 국영은행 등의 신용을 위협. 일부 기업의 부당행위나 부적절한 관행 외에 경제여건 변화로 인한 충격으로 채무불이행에 직면하면, 신용과정의 손실이 매우 크게 가시화. 이에 대해 정부는 고의적으로 채무불이행을 하거나 부실자산에 관련된 경우에 기업파산을 방지하기 위한 법안을 마련

- 시장에서는 새로운 파산법 개정이 인도기업의 신뢰를 회복하는 동시에 은행 등의 건전성 제고와 경기활성화에도 기여할 것이라고 평가

ㅇ 태국의 경제 전망, 동부경제회랑(EEC) 성공 기대로 낙관적 평가가 다수(FT)

- 태국정부는 자국의 제조업 활성화를 위해 동부경제회랑(EEC) 계획을 수립. 시장에서는 관련 노력으로 2020년 태국의 GDP 성장률이 5%까지 확대 가능하다며, 기대감을 표명

- 1987~96년 간 태국에서는 동부심해지역개발위원회(ESDC)를 중심으로 자동차나 전자제품 등 고부가가치 제조품 수출에 주력했고, 연간 9.3%에 달하는 GDP 성장률을 기록

- EEC는 이처럼 과거 태국 경제 부흥기를 이끌었던 ESDC를 참고해 수립된 계획. 정부는 인프라 투자, 투자 유인 제공, 교육과 같은 개발 부문 지원을 통해 차세기 자동차 기술, 항공 등 고부가가치 산업 발달에 주력할 예정

- 시장에서 EEC가 성공 가능성이 높다고 판단하는 이유의 하나로 현 Junta 군사정부의 적극적 태도를 지적. 정부는 EEC의 핵심 사업과 필요 법안을 다음 선거 이전까지 통과시키겠다고 발표. 아울러 차기 선거 이후 민간정부로 권력이 이양되더라도, Junta가 EEC 관련 영향력은 유지하겠다는 방침이어서 계획이 안정적으로 지속될 전망


ㅇ 캐나다 중앙은행, 방만한 주택담보대출 확대에 따른 관련 리스크 경고(FT)

- 주택담보대출 시장은 1.4조 캐나다달러 상당으로, 과도하게 높은 주택 가격으로 인해 모기지 대출이 점점 확대되면서 관련 리스크가 대두

- 중앙은행은 지난 6월 전체 주택가격의 80% 이상을 부담하면서 채무불이행 보험을 가입하는 고비율 모기지를 우려했으나, 최근에는 주택가격의 80% 미만을 부담하면서 보험에 가입하지 않는 저비율 모기지가 더욱 큰 우려요인이라고 지적

- 저비율 모기지 비중은 2014년 신규대출 중 2/3를 차지했지만, 현재는 3/4 수준까지 확대. 저비율 모기지 비중이 커지면서 실업률, 고금리, 주택가격 급락 등이 발생시 추가적위험에 노출될 가능성. 뿐만 아니라 최근 주택담보대출 확대는 가계부채의 빠른 증가로 이어져 금융시스템이 취약해질 우려. 당국은 지난 17년 동안 가계부채 급증을 억제하기 위해 노력

- 특히 작년에 고비율 모기지에 대한 자격규정을 강화해 금리 급등 대처능력을 평가하고, 관련 테스트를 내년 1월부터 도입 예정. 해당 조치로 토론토 근교 주택가격이 하락하기 시작하는 등의 성과를 보이지만, 시장에서는 여전히 모기지 시장 및 가계대출 수준이 크다는 지적 


ㅇ 골드만삭스, OPEC 총회를 둘러싼 불확실성으로 유가 하락 리스크 경고(블룸버그)

- 골드만삭스는 감산연장이 이루어져야 가격부진에서 탈피할 것으로 예상. 하지만 감산합의 실패 이유로는 러시아가 감산 연장을 공식적으로 승인하지 않고 있으며, 이번 총회의 결과는 매우 불확실하다고 지적

ㅇ OPEC 합동회의, 감산합의를 2018년 말까지 연장 권장(로이터, 블룸버그)

- 현재 감산합의 기한은 2018년 3월로, 30일 총회에서 OPEC은 연장 논의를 전개할 예정

ㅇ 인도 정부와 기업, 자국 내 중국의 영향력 확대에 입장이 상이(FT)

- 인도 경제에서 중국의 영향력이 확대. 인도 태양에너지 시장의 패널 중 90% 정도가 중국 제품이며, 휴대폰 부문에서도 대부분 중국 부품이 인도에서 조립되어 판매. Paytm과 Flipkart 등 인도 유명 스타트업도 중국 자본에 의존

- 인도 기업들은 국내에서 원활한 자금 조달이 이루어지지 않고 있기 때문에 관련 상황이 개선될 때까지는 중국 기업의 투자를 수용해야 한다고 주장. 하지만 정부는 상이한 입장을 견지

- 인도와 중국은 장기간 Doklam 지역에서 국경 분쟁 지속. 중국 기업 Fosun은 인도 기업 Gland 인수 조건으로 인도 정부의 일부 양보를 요청. 이를 계기로 양국간 긴장은 다소 완화되었지만, 인도 정부는 중국이 기업을 동원하여 주권을 침해했다고 주장. 또한 중국이 자국의 공급과잉 문제를 인도에서 해소하려 한다며, 부정적 영향을 강조. 국민회의당의 라훌 간디, 최근 중국에서 비숙련 일자리 공급을 독점하여, 세계 각국이 자국민에 일자리 제공에 어려움을 겪고 있다고 비판

ㅇ 무형자산의 효과적 활용 여부, 생산성과 소득불균형의 주요 변수(FT)

- Imperial College London의 Jonathan Haskel은 현대 경제의 새로운 특징으로 무형자산의 중요성을 강조. 시장에서는 무형자산의 차이가 현대 경제의 문제로 지목되고 있는 생산성 둔화와 불균형 심화의 주요 원인 중 하나라고 평가

- 무형자산은 토지, 건물 등의 유형자산과 달리 무형자산을 소유한 기업에게는 큰 부가가치를 창출. 이러한 특성으로 경쟁에서 실패한 기업들은 대규모 자금을 투입한 무형자산의 가치가 매우 낮아 산업 전반의 생산성이 둔화되는 현상이 발생. 또한 경쟁에서 승리한 기업들은 특정 지역에 집합하게 되는데 이는 지역 간 소득불균형을 초래. 이에 정부는 보다 효과적인 지적재산 보호 체제 마련 등 무형자산이 경제에 미치는 영향이 점차 확대된다는 새로운 변화에 맞추어 정책을 펼치는 것이 필요


ㅇ 터키 경제, 성장세 감속 우려·통화가치 하락과 자본유출 확대(닛케이)

- 이는 미국과의 관계 악화와 경상수지 적자 확대 등으로 리라화 가치 약세가 주요 요인. 재정지출 증가에 따른 관련 건전성 문제는 채권매도를 초래. 터키경제는 해외자본 유출로 미래가 불확실한 상황으로 전개

ㅇ 사우디아라비아, 석유화학단지에 200억달러 투자·고용창출 등에 주력(닛케이)

- 이를 통해 경쟁력을 보유한 석유화학의 하류분야를 성장시키고, 석유의존도를 탈피하고자 모색. 청년층이 상대적으로 많은 사우디아라비아에서는 미래를 위해 일자리 창출이 과제. 이번 대형투자도 관련 목적 달성을 위한 차원

ㅇ 원유 감산 연장 여부, 러시아의 향방이 주요 변수로 부상(FT)

- 시장에서는 현 유가 수준을 유지하기 위해서는 OPEC과 러시아의 감산 연장 합의가 필수적이라고 내다보고 있지만, 감산 연장 합의를 둘러싼 이해관계가 상반. 사우디아라비아는 자국 정치상황 타개 등으로 위해 감산합의가 필요. 반면 러시아는 유가상승이 시장점유율 확보 차원에서 미묘하게 작용할 수 있어 감산 연장에 회의적. 아울러 시장 일부에서는 유가가 배럴당 60달러를 상회하여 양국의 감산 목적이 이미 달성되었음을 지적

- 러시아 내에서 최근의 유가 상승세가 지속될 경우, 시장에 추가 경쟁이 심화될 가능성을 지적하면서, 감산 연장에 반대하는 원유회사의 압력이 전개되고 있다고 강조

- 유가 상승에 따른 루블화의 평가절상이 내년 러시아 대선에 불리하게 작용할 가능성도 이를 뒷받침. 지금까지 러시아 정부는 수출경쟁력을 높이는 루블화 약세가 이익이라고 주장했기 때문. 일부 관계자는 사우디아라비아와 달리 러시아는 내부적으로 아직 감산 연장 관련 의견 합의가 이루어지지 않았고, 이에 러시아 입장이 향후 감산 결정에 결정적으로 작용할 것이라고 언급

ㅇ 베네수엘라, 외채 채무조정 계획 발표에도 시장에서는 회의적(FT)

- 베네수엘라는 외채 채무조정 계획을 발표. 다만 국제신용평가회사는 국가가 사실상 디폴트 상태라며, 국가 등급을 하향 조정. 시장에서도 정부의 채무조정 계획에 회의적으로 반응

- 현재 베네수엘라의 재정상태는 심각한 수준. 별다른 보상 없이 자산을 압류했던 기업에 채무불이행을 선언했으며, 기본적인 식량과 의약품도 공급하지 못해 자국민의 건강이 악화되고 있는 상황

- 아직 채무불이행 선언을 하지 않았으나, 채권 부문도 불확실성이 높다는 평가가 다수. Caracas Capital의 Russ Dallen는 정부가 국채를 디폴트 선언하지만, 국영석유 기업 PDVSA 만기 도래 채권 원금 상환 등은 지속할 것이라고 예상. 이는 PDVSA는 이익을 창출하고 있으며, 관련 채권 가운데 향후 2년간 만기가 도래하는 채권이 별로 없어 상대적으로 부담이 적기 때문. 하지만 시장에서는 PDVSA 채권도 채무불이행이 임박하지 않을 뿐 위험성이 전무하지 않은 것은 아니라면서, 베네수엘라 상황은 악화일로라고 지적


ㅇ S&P, 남아공 외화 및 현지 통화 표시 신용등급을 투기로 하향 조정(로이터, 블룸버그)

- 기존 BBB-에서 BB+로 낮추면서, 경제전망과 재정건전성의 악화를 반영했다고 발표. S&P는 남아공의 외화표시 채권의 장기신용등급도 BB+에서 BB로 낮춘 가운데 등급 전망은 안정적으로 제시

ㅇ 대만 정부, 2017년 성장률 예상치를 2.6%로 상향 조정하여 발표(로이터, 블룸버그)

- 주계처는 같은 해 성장률 예상치를 기존 2.1%에서 상향 조정. 이는 수출이 예상보다 호조를 보이고 있기 때문. 2018년 전망치는 이전 2.27%에서 2.29%로 소폭 높여 발표

ㅇ 멕시코, 3/4분기 성장률(확정치)는 전년동기비 1.5%로 전기보다 하락(로이터, 블룸버그)

- 국립통계지리정보원(INEGI)이 발표한 같은기간 성장률은 속보치(1.6%)와 2/4분기 실적(1.9%)을 하회. 이는 석유 관련 2차 산업 성장률이 마이너스를 나타낸 가운데 3차 산업 경기도 부진했기 때문

ㅇ OPEC의 유가 결정력, 카타르를 둘러싼 갈등이 걸림돌(로이터)

- OPEC의 핵심인 중동 국가 결속이 급속도로 약화. 이는 사우디아라비아와 카타르의 대립이 심화되고, 이로 인해 양국의 의사소통도 용이하지 않기 때문. 이에 따라 향후 원유가격 정책 결정에 변수로 작용할 전망. 관련 여파는 30일 총회를 앞두고 사전협의가 보류된 가운데 사우디아라비아와 UAE 석유장관은 카타르와의 협의 대신 쿠웨이트와 오만을 통해 자신들의 의견을 전달하고 있는 상황

- OPEC 핵심국가들이 유가안정을 향해 연합전선을 형성할 수 없기 때문에 가입국 간 협의는 어려울 것으로 예상. 그 결과, OPEC 내부에서는 시아파인 이란과 이라크에 비해 사우디아라비아 등 이슬람교 수니파 연합이 약화

- 전세계 석유생산 4, 5위인 이란과 이라크는 OPEC 가입국 내에서 가장 생산 확대 가능성이 커 이들 국가가 연합하면, 사우디아라비아에게는 가장 큰 위협. 이에 사우디아라비아는 이라크와의 관계 개선에 주력

ㅇ 레바논의 해외직접투자, 시리아 내전 이후 회복은 기대난(FT)

- 레바논은 주변에 위치한 시리아의 계속된 내전으로, 원활한 투자가 이루어지지 않는 등 경기회복이 난항. IMF는 2007~2010년 간 9.2%였던 연평균 경제성장률이 2011년 내전 이후 연평균 1.7%로 하락했다고 추산. 특히 해외직접투자는 더욱 심각한 수준. fDiMarkets에 따르면, 2011년 이후 해외의 그린필드 투자로 구성된 자본지출액은 과거의 20% 수준에 불과. 이는 레바논 전체 그린필드 투자의 73%를 차지하던 중동국가 투자 축소 등에 기인. 사우디아라비아는 시리아 내전이 발생한 2011년, UAE는 국제유가가 급락한 2014년부터 레바논에 관련 투자를 중단

- 최근에는 시리아 재건 계획으로 레바논 일부 기업 가운데 부진했던 투자 수요가 다시 늘어날 것이라는 기대가 부상. 다만 3주 전 사드 하리리 총리의 사임 발표 이후 국가 내부적 정치·경제 불안이 지속되며, 회의적 의견도 상존


ㅇ 싱가포르, 2017년 성장률 전망을 3.0~3.5%로 상향 조정(로이터)

- 이는 수출과 제조업의 성장세가 배경. 무역산업부가 발표한 3/4분기 경제성장률은 전년동기비 5.2%로, 10월 발표한 속보치(4.6%)를 상회. 전기 등 수출수요 회복으로 제조업 성장률은 18.4%를 기록

ㅇ 세계무역, 인구구조 변화로 아시아와 아프리카의 중요성이 부각(FT)

- 1950년 전세계 인구는 25억명이며 유럽과 미국의 비중은 각각 20%, 7%. 하지만 2017년에는 75억명으로 크게 늘어난 가운데 유럽과 미국의 비중은 10%, 5%로 낮아진 반면 아시아 비중은 60%를 차지. 이에 세계무역에서 중요성이 증대

- UN에 따르면, 2100년 전세계인구는 110억명으로 늘어나고 유럽과 미국의 비중이 각각 6%, 4%로 낮아지나, 아시아와 아프리카는 43%, 40%로 상승. 이에 따른 아시아와 아프리카는 전세계 무역에서 중요도가 더욱 커질 전망. 다만 아프리카의 청년층 인구가 상대적으로 많은 반면 중국 등의 아시아 국가는 고령화로 경제활동 인구 비율이 점차 하락할 전망. 인구 분포의 변화와 함께 이민, 교육 수준, 여성의 경제활동 참여율 등이 국가의 비교우위에 영향을 미칠 것으로 예상

- WTO에 따르면, 경제활동인구와 중산층이 수요창출과 깊은 상관관계를 보여주면서 세계무역의 주요 요인으로 작용. 자동화에 따른 일자리 감소 현상은 주로 고임금 국가에서 발생하고, 저임금 국가에서는 제한적일 것으로 예측

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