시장에서는 동일한 재료를 가지고 어느쪽을 바라 보느냐에 따라 혹은 바라보는 관점에 따라서 해석이 달라진다. 시장에서는 코로나 변이 에도 불구 하고 경제 회복으로 방향을 잡으며 이제 유동성에는 관심이 없다.
앞으로 석유에 대한 수요는 점점 줄어들수 밖에 없으며 대체 에너지로의 전환은 가속화 될것이다. 또한 모든 국가들의 기본 정책이 탄소배출을 줄이는 것이기 때문에 이젠 유가의 변동으로 인한 물가의 타격은 제한적일 가능성이 높다.
그러면 인플의 압력은 점차 줄어들고 금리는 안정을 찾게 될텐데 그렇게 되면 시장은 경기 둔화를 바라보게 될까? 그렇지 않다. 금리 인하에 대해서 좋아지는 신호로 시장은 보지 않는다. 왜냐? 유동성에 의해 움직였던 코로나 정국은 이제 끝났다로 시장은 판단 하기 때문이며 고 물가 상승 보다는 현재 수요가 강한 기본 소비재로 인한 물가 상승은 계속 지속 된다고 시장은 판단하고 있기 때문이다.
시장은 앞으로도 물가상승에 대한 불안을 가지며 인플에 대한 얘기는 계속해서 나올 것이고 금리는 그에 따라서 상승하는 형태가 만들어질 것이다. 이에 시장참여자들은 시장의 시그널에 주목하며 금리를 바라보는 관점이 아니라 경기를 바라보는 관점으로 바뀌게 된다. “현재 시장은 새로운 국면으로 돌입했다.”