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누리엘 루비니(48)
 현재 IMF 자문역을 맡고 있다. 미국 하버드대 경제학 박사로
예일대를 거쳐 뉴욕대 스턴 비즈니스 스클 경제학과 교수로 재직 중이다.
이번 금융위기를 정확히 예측한 것으로 유명하다.


불황의 터널 끝에는 빛이 보여
(Light at the end of the tunnel after a year of stagnation / Nouriel Roubini 뉴욕대 교수 )
 

(FT) 2009년도 전망은?
(루비니) 대부분의 글로벌 경제는 디플레이션 압력과 더불어 스태그네이션과 경기침체를 맞게 될 것이다. 이번 글로벌 경기침체는 혹독하리라 예상된다.


(FT) 그렇다면 내년이 최악의 한해가 될 것이라고 예상하는 것인가?
(루비니) 그렇게 생각한다. 내년도 전반에 걸친 경기침체를 예상하고 있는데, 아마 2010년에는 반등이 있을 것이다.


(FT) 어떤 정책이 더 필요하다고 생각하는가?
(루비니) 문제는 어떤 정책이 취해져야 하는지가 아니라 취해지는 정책이 어느 정도인지에 달려 있다. 예컨대 현재 미국의 통화정책은 매우 공격적이다. 유럽중앙은행(ECB)의 통화정책은 대응이 뒤처진다고 생각된다. 하지만 무엇보다 중요한 것은 보다 빠르고 공격적으로 미국 금융기관들에 대한 자본확충에 나서는 것이라고 생각한다. 또한 현재 어려움에 처한 미국 가계들의 부채부담을 줄이기 위한 대책이 필요하다.


(FT) 그렇다면 납세자들이 더 많은 부담을 안게 되는 것인가?
(루비니) 미국의 재정적자는 막대할 것이다. 2010년에는 재정적자가 최소 1조달러에 이를 것이며, 2011년에도 추가 1조달러가 발생할 것이다.


(FT) 자본주의 시스템이 이번 충격에서 회복되지 않을 위험이 있는가?
(루비니) 비록 경기둔화가 장기화될 위험이 있긴 하지만 ‘대공황’과 심각한 경기침체를 피할 수 있을 것이다. 따라서 이번 금융위기로 인해 자본주의나 시장경제의 종언을 말할 수는 없다. 하지만 이번 금융위기는 상당한 시장실패가 존재하며 시장은 스스로 규제하지 않는다는 점을 시사한다.


(FT) 차기 오바마 행정부에 자문을 하고 있는가?
(루비니) 오바마 행정부에 직접적인 자문을 하고 있지는 않다. 물론 오바마 행정부 경제팀 내의 다수 인사들과 접촉하고 있기는 하다.

 
(FT) 금융위기로 인한 다음번 악재는 무엇이 될 것인가?
(루비니) 악재가 많이 남아 있다. 차입축소(deleverage)가 계속될 것으로 생각된다. 그리고 수천개 혹은 그 이상의 헤지펀드 거품이 한꺼번에 꺼질 수 있을 것이다.

또 다른 압박의 근원은 신흥경제국이다. 십여개 신흥경제국들이 잠재적인 금융위기 직전에 놓여 있다. 여기에는 라트비아, 에스토니아, 리투아니아, 헝가리, 불가리아, 루마니아, 터키, 우크라이나 등 유럽신흥국들과 파키스탄, 인도네시아, 한국 등 아시아 신흥국들이 있다. 에콰도르 등은 이미 채무불이행을 선포했으며, 남미에서는 아르헨티나와 베네수엘라를 들 수 있다.

이들 국가들 중 일부는 난관에 처할 수 있으며, 위기가 다른 신흥경제국 금융시장으로 전염될 수 있다. 이번 금융위기는 모기지에서 상업용 부동산, 신용카드, 자동차 할부 대출, 레버리지 대출, 기업 대출 등으로 확산될 것이다. 금융위기의 원천은 많다.


(FT) 달러에 대한 전망은 어떠한가?
(루비니) 상이한 종류의 힘이 존재한다. 최근 몇 달간 달러는 부분적으로 안전자산으로의 자본 도피에 의해 강세를 보여왔다. 물론 일본과 유럽의 암울한 경제전망으로 인해 상대적으로 달러에 대한 이자율이 보다 덜 약세를 띄게 된 것이다. 하지만 FRB가 미친 듯이 통화팽창 정책을 실시하고 있기 때문에 향후 달러가 약세를 보일 것으로 전망한다.


(FT) 시장에 대한 전망은 어떠한가?
(루비니) 향후 몇 달간 거시경제ㆍ기업실적 뉴스들이 예상을 크게 하회할 것이기 때문에 미국과 전세계 증시가 15~20% 추가 하락할 것으로 생각한다. (그러나)이것도 바닥이라고 생각하지는 않는다. 전반적인 약세장 속에 일시적 반등이 있겠으나, 과거처럼 용두사미로 끝날 것이다.

따라서 나는 증시와 신용경색을 우려하고 있으며, 심각한 경기침체로 인해 15~20% 추가 하락하게 될 원자재가격을 염려하고 있다. 신흥시장의 자산등급에 대해서도 여전히 걱정하고 있다.

향후 몇 달간 현금을 비롯해 안전한 국채와 같이 현금성 자산들이 여전히 보다 안전한 투자처로 보인다. 내년 말이 되어 경기회복이라는 터널의 끝에서 빛을 볼 수 있다면, 그 때는 다시 위험자산으로 돌아가야 할 시기일 것이다. 하지만 단기간 내에 그런 일이 있지는 않을 것이다.


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세계 경제는 앞으로도 기다리는 부실들이 더 있습니다. 그것들이 시기적으로 빠르게 다가올지 늦게 다가올지에 따라 경제회복의 속도는 달라지겠지요. 이 와중에도 새로운 버블은 준비를 하고 있고, 그것이 기회가 될 수도 있겠지요.

디플레이션이 지나가면 인플레이션이 올 것입니다. 금리인하는 유동성 공급을 초래하고 이것은 기회가 되면 시장에 쏟아져 나오겠지요.
위기를 기회로 만드는 것은 결국 위기에 시점에 얼마나 자신에게 투자하는지에 달려있다고 생각합니다.

이럴 때일수록 인적자원에 투자를 단행하는 국가가 앞으로 크게 나아갈 수 있을 겁니다. 헌데 한국은 언제까지 국민을 버릴 것인지~ 일자리 없으면 생산직에라도 가라는 말을 국가와 국민의 수장인 대통령이 할 수 있다는 것이 그 나라와 국민의 수준을 사실적으로 보여주는 잣대가 아닌가 생각됩니다.

모든 일의 결과에는 한가지 원인만 있지 않습니다. 세상은 모두 연결되어 있고 인과의 법칙은 철저하게 적용됩니다.
한치 앞이 보이지 않는 위기를 이겨낸 사람들은 저마다 성공이라는 열매를 반드시 받았다는 사실을 상기하고 희망의 끈을 놓지 않고 길을 찾고 찾고 찾아야겠습니다.


-해당기사-
글로벌 증시가 전 세계 중앙은행들의 공격적인 금리 인하에도 상승세로 반전하는 데 실패했다. 또한 미국 증시는 대규모 감원 및 경제 한파 소식에 급락했다.

다우존스(Dow Jones)산업평균지수는 악화된 경제 상황을 방증하는 연이은 대규모 인원 감축 소식 이후, 미 국채에 투자자들의 수요가 몰리면서 전일대비 2.51% 하락한 8,376.24로 폭락했다.

나스닥(Nasdaq)지수는 전날과 비교해 3.14% 하락한 1,445.56을, S&P500지수 또한 2.92% 하락한 845.22를 기록했다.

유럽에서는 유럽중앙은행(ECB)과 영국은행(BOE)의 대규모 금리 인하의 충격을 소화하는데 신중한 모습을 보였다.

런던의 FTSE 100지수는 전일대비 0.15% 하락한 4,163.61로 마감했다. 프랑크푸르트의 DAX지수는 전날과 거의 변동이 없는 0.07% 하락한 4,564.23으로 마감한 반면, 파리의 CAC 40지수는 0.17% 하락한 3,161.16으로 장을 마쳤다.

뉴욕 증시는 거대통신업체 AT&T가 12,000명을 감축한다는 소식과 미디어 대기업 비아컴(Viacom) 및 화학회사인 듀폰(DuPont)의 인원 감축 소식에 하락세를 면치 못했다.

한편 현지시간으로 4일, 유럽 중앙 은행들은 경기 침체의 확산을 막고 기업 및 소비 심리 회복을 위해 일제히 공격적인 금리 인하를 발표했다.

전문가들은 금리 인하가 환영할 만한 소식이나, 글로벌 경제의 경기후퇴 압박에서의 급격한 반전 및 금융 부문 문제의 해결책에는 역부족이라고 밝혔다.

유럽중앙은행은 주요 금리를 종전에서 0.75%포인트 하락한 2.50%로 내렸으며, 영국은행은 1%포인트 하락한 2.0%로 인하했다.

스웨덴 중앙은행은 기준금리를 1.75%포인트 하락한 2.0%로 내려 1992년 이래 가장 가파른 인하세를 보였으며, 덴마크도 기준금리를 0.75%포인트 하락한 4.15%로 인하해 ECB 금리 인하 방침에 동참했다.
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유로화가 달러 및 엔화 등 주요 통화 대비 급락했다. 경기침체 우려로 투자가들의 달러 선호 현상이 심화되고 있기 때문이다.

달러/유로 환율은 전일 1.2748달러에서 1.2523달러로 하락했으며, 엔/유로 환율은 전일 124.92엔에서 122.23엔으로 하락했다.

한편, 달러 가치는 엔화 대비 하락했다. 엔/달러 환율은 전일 97.99엔에서 97.60엔으로 하락했다.

이날 유로화는 독일의 기업신뢰지수가 개선되었다는 소식에 장 초반 상승세를 보이기도 했으나, 오래 지속되지는 못했다. 독일 ZEW 경제연구소가 발표한 11월 투자신뢰지수는 10월 -63.0에서 -53.5로 하락했다.

BNP 파리바 뱅크의 애널리스트들은 “독일 ZEW 서베이는 경기회복 기대감이 소폭 개선되었지만, 최근 저조한 투자심리에서 벗어나지 못하고 있음을 보여주는 것”이라며 “증시가 회복되지 못한다면 단기적인 투자심리 회복은 곧 사라질 것”이라고 분석했다.
-afp-


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[뉴욕=AFP] 세계적인 금리 인하 및 신용 경색 완화에 대한 기대감에 뉴욕 증시가 다시 상승했다.

10월 30일 다우존스(Dow Jones)산업평균지수는 전일 대비 2.11%(189.89포인트) 상승한 9,180.85에 마감했다. 나스닥(Nasdaq)지수는 2.49%(41.31포인트) 상승한 1,698.52를 기록했으며, S&P500지수는 2.58%(24.0포인트) 상승한 954.09를 기록했다.

런던의 FTSE100지수는 전일과 비교해 1.16% 상승한 4,291.65를 기록했고, CAC40지수는 0.15% 상승한 3,407.82를 기록했다. 프랑크푸르트의 DAX지수 또한 1.26% 상승, 4,869.30을 기록했다.

브라질의 Bovespa지수는 전날에 비해 7.47% 급등을, 캐나다의 S&P/TSX지수는 3.73% 상승을 기록했다.

러시아 증시는 전일 대비 무려 17% 이상 폭등했다.

한편, 시티인덱스(City index)의 시장 전략가 조슈아 레이몬드(Joshua Raymond)는 최근 급상승세가 경기 회복을 의미하는 것은 결코 아니라고 지적했다. 그는 주식 시장에 매수세력이 생긴 것은 긍정적 신호임에는 분명하지만, 꾸준한 상승세로 이어지기에는 시간이 걸릴 것으로 내다봤다. (c)AFP

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