본문 바로가기
경제

[2018년] 주요 국가·원자재 관련 소식들 - 뉴질랜드 금융위기 대비 양적완화 준비, 신흥국 통화가치 하락·수출감소, 아시아 원유 구입 1조달러 초과, 인도 단일부가세, 이란·베네수엘라 제재

by 성공의문 2018. 5. 30.

○ 싱가포르, 성장률(1/4분기와 연간 전망) 수치를 상향 조정(로이터, 블룸버그) 

- 통산부는 1/4분기 성장률을 전기비연율 1.7%로 발표하여, 속보치(1.4%)보다 상향조정. 제조업이 양호한 흐름을 보인 가운데 서비스업 증가율도 소폭 상승. 2018년 성장률 전망치는 기존 1.5~3.5%에서 2.5~3.5%로 조정하여 제시


○ 터키 중앙은행, 통화 약세 방지 위해 금리 300bp 인상(로이터, WSJ) 

- 긴급 통화정책회의를 열고 후반 유동성 창구(LLW) 금리를 13.5%에서 16.5%로 인상. LLW는 금융시장 마감 시간대에 금융기관이 자금을 조달하는 금리로 중앙은행의 주요 통화정책 수단 중 하나



○ 뉴질랜드 중앙은행 부총재, 금융위기 재도래에 대비하여 양적완화 준비(로이터, 블룸버그) 

- 맥더모트 부총재, 커다란 금융위기 발생 시 소폭의 마이너스 금리와 대규모 자산매입을 실시할 준비가 되어 있다고 언급. 아울러 자산매입은 금융위기 시 효과적인 도구라고 지적


○ 신흥국의 통화가치 하락, 기존 통념과 반대로 수출 감소로 연결(FT) 

- 화폐 가치 절하가 발생하면, 신흥국의 수출이 상대적으로 좋아질 것이라는 것이 기존 통념. 하지만 최근 실증 연구에 따르면, 달러화 강세 기조가 통화가치 하락이 발생할 경우 수출입 모두 부정적인 영향을 받는 것으로 확인

- 2016년 125개 신흥국의 외국환과 그에 영향을 받은 2018년 1/4분기 수출입량의 상관관계 분석에 따르면 달러화의 강세는 신흥국 수출의 감소를 초래. 2015년 107개 신흥국에 대한 분석에서도 같은 결과가 도출

- 국제결제은행은 이러한 현상은 수출업체가 통화 약세로 얻은 경쟁력보다 달러화 강세 여파가 크기 때문이라고 설명. 달러화 강세는 신흥국의 신용 긴축으로 이어져 글로벌 가치 사슬(GVC)에서 무역량을 줄이는 데 영향을 준다고 진단

- 르네상스 캐피탈의 Charles Robertson, 자국 통화 가치의 하락은 은행 대출에 대한 타격으로 투자위축과 소비둔화를 초래하며 GDP 감소로 이어진다고 주장 

- Pharo 헤지펀드의 De Bock, 수출업체는 자국 통화 평가절하가 발생하면 해당국의 신뢰도 하락과 이에 따른 외국인직접투자(FDI) 감소의 영향을 받는다고 지적. 결국 달러화 강세는 신흥국에 전방위적으로 부정적 영향


○ 인도와 EU, 미국 관세의 보복대상 품목 목록을 WTO에 제출(로이터, 블룸버그) 

- 인도는 미국이 관세를 철폐하지 않으면, 6월 21일부터 관세 조치 효력이 발생한다고 제시. EU는 6월 20일부터 일부 보복조치 적용 가능성을 언급


○ 아시아의 원유 구입비용, 1조달러 초과로 성장에 부담(로이터) 

- 유가상승과 수요증가 등으로 아시아의 원유 구입비용은 2018년 1조달러를 넘어, 2015~16년의 2배에 근접. 대부분의 원유거래에서 미국 달러화를 사용하고 있어, 강달러도 원유수입 비용을 높이는 요인으로 작용

- RBC는 유가의 큰 폭 상승으로, 가장 타격을 받는 지역은 아시아라고 지적. 전세계 석유소비량은 일일 1억배럴로, 그 중 35% 이상을 아시아태평양 지역이 차지. 하지만 아시아 지역의 석유생산량은 전세계의 10% 미만

- 중국은 세계 최대 원유수입국으로, 4월 기준 전세계 소비량의 10% 정도. 현 가격으로 환산하면, 중국의 석유수입대금은 일일 7억6800만달러, 월간 230억달러, 연간 2800억달러에 해당

- 중국 외에도 인도는 유가상승에 타격. 인도는 원유 수입의존도가 높으며, 가격상승을 흡수할 만큼 국가 자산이 크지 않은 편. RBC는 차입능력이 제한되는 빈국은 수입대금이 늘어나 자금조달에 어려움이 클 것으로 지적. 이에 RBC는 아시아는 향후 석유파동으로부터 대응하기 위해 석유의존도를 줄이는 동시에 에너지 효율화에 나서야 한다고 강조


○ 신흥국 위기 전이 여부, 재정여건과 해외자본 등에 따라 국별 상이(FT) 

- 최근 아르헨티나와 터키의 통화가치 급락 이후 달러화 강세와 미국의 시장금리 상승이 신흥국 전반에 확산될 것인지 여부가 투자자의 주요 관심사 중 하나로 부상하고 있는 상황

- 현재 대부분 신흥국의 외환보유고와 재정여건이 전반적으로 양호하지만, 외국인 금융자산과 부채 규모가 사상 최고 수준. 일부 국가는 강달러 기조와 금리 오름세 등으로 해외자본 유출 시 상당한 충격이 불가피

- Carmignac의 Xavier Hovasse, 한국이나 대만은 대규모 경상수지 흑자를 기록하고 있어 전혀 문제가 되지 않지만, 브라질, 남아프리카, 터키 등은 외부 충격에 영향이 클 수 있다고 주장

- 일부에서는 유가 상승도 잠재적 위험 요인이라고 지적. 원유 수출국은 재정건전성이 개선될 수 있지만, 대규모 원유 수입국의 재정은 악화가 불가피하기 때문

- 다만 Fundamental Intelligence, Strategy & Analytics의 David Spegel, 일부 국가가 달러화 강세 혹은 금리 상승 등의 단기 위험 요인에 영향을 받을 수 있지만, 신흥국 전체로는 높은 경제성장률이 이를 상쇄할 수 있다고 평가


○ 인도의 단일부가세 시행, 해당 기업의 증가 등으로 고용의 질적 제고에 기여(블룸버그) 

- 인도는 실업률 수준에 비해 임금 수준과 고용안정성이 여타 신흥국에 비해 열악. 이는 인도 내 일자리 중 상당수가 당국의 감독을 정상적으로 받지 않는 미등록 기업에 의해 제공되고 있기 때문. 이러한 상황에서 일부에서는 단일부가세(GST) 시행은 낮은 생산성에도 불구하고 세금을 내지 않아 생존하고 있는 미등록 기업의 폐업을 유발하면서 일자리 감소로 연결된다는 비판적 의견을 제기

- 이로 인해 명목상 실업률 상승을 유발할 수 있지만, 단일부가세 시행은 노동법 적용을 받는 등록 기업이 증가하도록 유도. 이에 임금상승과 고용안정 개선으로 일자리의 질은 오히려 향상될 수 있다는 주장도 점차 확산. 이러한 노동시장 변화에 대한 시장의 평가는 대체로 긍정적. 이에 다수의 지방정부는 등록기업 확대를 위해 노동법 완화를 추진. 중앙정부도 노동계약의 유연성을 확대하는 방안을 모색


○ 미국 경제제재, 원유수출 차질로 이란과 베네수엘라 경제에 타격(닛케이) 

- 이란은 핵 합의 이탈을 표명한 미국 트럼프 대통령의 결정으로, 외국인 투자가 크게 줄어들 것으로 예상. 암시장에서는 자국통화 가치가 큰 폭으로 하락하여, 수입제품 가격이 올라 물품 구입에 난항이 지속

- 미국 핵 합의 이탈 효과가 어느 정도 될지는 EU의 움직임에 좌우. 하지만 미래의 불확실성으로 이란 내에서는 자국통화를 달러화와 유로화를 교환하려는 움직임이 확산. 아울러 생필품은 2배 정도 오르고, 쌀, 식용유, 닭고기 가격 등이 10~15% 상승. 이에 핵 합의를 주도한 로하니 대통령은 난처한 상황에 직면. 경제난이 지속될 경우, 사퇴압력이 커질 전망

- 또한 해외기업이 이란 투자와 무역을 포기하는 경우, 민간 부문의 성장에 필요한 기술과 노하우 등이 유입되지 않아, 생산시설의 국영화 등 고립화가 강화될 소지가 상당

- 베네수엘라의 경우에는 미국의 경제제재 등으로 수입제품과 의약품 부족이 심각. 베네수엘라 의회 발표에 따르면, 자국의 물가상승률이 3월 말 기준 전년동월비 8878%라고 제시

- UN에 의하면, 해외에 체류하고 있는 베네수엘라 국민은 2015년 69만7662명이었으나, 2017년에는 164만명으로 증가했다고 발표. 이처럼 베네수엘라 국민의 해외 이동은 경제제재 여파로 가속화되는 양상